濒临全面下滑的盈利证据，良马、飞奔、奥迪拿什么迎战小米SU7？“3、4、C的用户要不要体验一下最新的智能科技！？”当小米SU7上市发布会相近尾声，小米集团董事长雷军直来直去地说出了小米SU7的目的用户——除了特斯拉Model 3，直指良马3系、奥迪A4，与飞奔C级的用户群。也即是将目的凯旋锁定在良马、飞奔、奥迪的“命根子家具线”。2023年，飞奔、良马、奥迪三大德系权门好顽固易罢了营收稳步增长，盈利水平却纷繁下滑，BBA中两家还出现了现款流下降的景色。此时登场的小米SU7，会滥觞给谁一个“下马威”？

1、销量回暖带动营收企稳

打开飞奔、良马与奥迪的2023年财报，会发现BBA终于在销量回暖的带动下，罢了营收稳步增长。只不外，在盈利水平上，却是迥然不同的步地。

2023年，良马、飞奔和奥迪终于沿路走出销量负增长的暗影，止境是飞奔乘用车与奥迪集团，纷繁告别了之前长达三年联贯下降的证据。尤其是奥迪集团，2023年销量同比高潮17.1%，在BBA中增速最为强劲。这么的增长势头，使奥迪集团在全年销量上与飞奔乘用车的差距连忙减轻，由之前三年抓续在40万辆陡立浮动，连忙减轻至仅剩12.5万辆的距离。在这其中，同比大涨37.9%的奥迪A6功不成没。比拟之下，飞奔乘用车的销量变化幅度最小，同比高潮仅有0.17%，险些与上年抓平。良马仍然是销量上的最大赢家，况且与飞奔乘用车之间的卓越上风，由2022年的不到36万辆，拉大到超51万辆的距离。

这么的销量证据，凯旋带动BBA在2023年罢了营收稳步增长。

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财报显现，飞奔乘用车营收1127.56亿欧元，同比增长1%，在BBA中涨幅最低（飞奔集团营收同比高潮2%）；良马集团营收1554.98亿欧元，同比高潮9%。这里需要补充的是，在营收方面，良马不仅在集团层面略高于飞奔，同期良马的汽车板块营收也略高于飞奔乘用车（良马汽车营收1322.77亿欧元，飞奔乘用车营收1127.56亿欧元）。奥迪集团营收证据与销量一致，相似展现出了BBA中最高的同比增速，同比高潮13.1%，达到698.65亿欧元。

其简直这里也能看出奥迪集团里面，奥迪品牌是最中枢的增长主力。

财报显现，奥迪品牌营收同比高潮15%，达634.84亿欧元，是奥迪集团里面四大品牌中，独一跑赢集团增速的品牌（宾利下降13.2%、兰博基尼高潮12.1%、杜卡迪下降2.2%）。顺带一提，被小米SU7反复对办法保时捷，2023年营收同比高潮7.7%，冲破400亿欧元，达到405.3亿欧元。

2、BBA盈利全面下降，研发有东说念主掉队

与营收的证据迥然不同，良马、飞奔和奥迪在2023财年填塞遭受增收不增利的景色。

同心县尚宏杀螨剂有限公司其中，飞奔的情况相对略好，集团净利润145.31亿欧元，在BBA阵营中稳居第一，同比仅下降1.9%，在BBA阵营中降幅最小。这里需要补充认识的是，飞奔在财报中莫得裸露乘用车板块的净利润情况，动作参考，飞奔乘用车2023年的息税前利润为142.24亿欧元，同比下降13%，而良马集团的息税前利润降幅高达27.3%。关于良马来说，坏音问不啻于此。财报显现，良马集团净利润为121.65亿欧元，同比降幅高达34.5%，良马汽车板块净利润同比降幅更是扩大到40.16%，仅为89.57亿欧元。

值得提防的是，保时捷2023年交易利润同比逆势高潮7.7%，达到72.84亿欧元（保时捷并莫得在财报中裸露净利润，安徽时代创新科技投资发展有限公司故此以交易利润动作参考）。

「图片源流：奥迪集团2023年财报」

与保时捷一致， 四川新建标牌有限公司奥迪也莫得在财报中裸露净利润， 首页-盈吉玉咖啡有限公司奥迪集团交易利润为62.8亿欧元，同比减少16.8%。和营收证据中认识的作用相悖，奥迪品牌交易利润证据拖了通盘这个词集团的后腿，同比下降21.1%，此外宾利降幅为16.7%，险些与集团抓平，而兰博基尼和杜卡迪离别罢了了17.8%和2.3%的高潮。需要指出的是，奥迪在财报中重心说起现款流的证据，止境是净现款流，不外内容上，奥迪集团2023年净现款流出现了1.4%的同比下降，仅为47.4亿欧元。动作对比，保时捷净现款流为39.73亿欧元，同比高潮2.8%。

良马和飞奔在财报中裸露的是摆脱现款流，其中良马出现了38.11%的大幅度下降，为69.42亿欧元。

「图片源流：良马集团2023年财报」

对此良马在财报中示意，主若是由于2022年对华晨良马的并吞对投资活动的现款流产生了积极影响。此外，由于对地产、工场和建造的投资，以及引入新车型、数字化与全新NEUE KLASSE平台的投资，导致2023年净现款流出高于上年。相较来看，飞奔的调遣后摆脱现款流最为充裕，达到了117.2亿欧元，同比高潮26.1%。“财大气粗”的飞奔，在研发方面也拿出了BBA阵营当中最权贵的大手笔，2023年研发用度达到了99.96亿欧元，同比高潮17%，不管范畴如故增幅，齐在BBA阵营中位居首位。只须奥迪在研发部分拖了后腿，不仅范畴仅为40.24亿欧元，在BBA阵营中垫底，同期亦然独逐个个出现负增长的存在，同比减少0.4%。动作对比，电力工程保时捷研发用度达到28.34亿欧元，同比高潮6.9%。不外，既然同属于一个大集团，是以能让财务顺眼一些，同寅分管一部分研发，也不是赖事。

3、中国商场遇老问题、新敌手

在盈利收缩、现款流与研发证据不一的情况下，良马、飞奔与奥迪在中国商场宿怨未消，又遇新愁。

与大家销售走势相悖，2023年良马、飞奔和奥迪在华商场销量增速多量偏低，其中飞奔乘用车更是出现负增长，以致比2022年的幅度有所扩大。良马集团、奥迪集团的在华销量同比增速，相较各骄气众情况也离别落伍2.3与3.9个百分点。与此同期，BBA在华销量的大家占比全线下降，其中就连一直最依赖中国商场的奥迪集团，其中国商场销量的大家占比也由三年前的42.9%，逐年收缩至38.2%。良马占比以致仍是降至32.4%。

不外，除飞奔乘用车外，良马与奥迪在华销量齐罢了止跌回升，其中奥迪证据更是由2022年的下降8.4%，扭转为高潮13.2%。

「图片源流：飞奔集团2023年财报」

企业-诚洁合坚果有限公司上述销量证据凯旋体现时营收当中，聚焦中国商场，飞奔罢了营收252.84亿欧元，同比下降7%，奥迪为114.3亿欧元，同比高潮3.2%。良马在财报中并未裸露在中国商场的营收情况。无法再次破圈的繁重，在淘汰掉一批二线豪华品牌之后，仍是成为摆在BBA眼前的老问题。而关于BBA来说，在中国商场地临的老问题还没科罚好，又遭受了新敌手。

正像开篇所述，诚然在小米SU7家具各项参数的先容流程中，雷军主若是将保时捷Taycan、特斯拉Model 3动作对比，但在发布会相近适度的时候，直来直去的一句提问，直指BBA的命门。

先来看小米SU7地方的纯电动赛说念上，BBA在2023年齐拿出了怎样的证据。飞奔在大家范畴共售出24.6万辆纯电动车，同比高潮61%；良马为37.57万辆，同比高潮74.1%；奥迪为17.84万辆，同比高潮51%。不丢脸出，其中只须良马的证据相对亮眼，不外，这主要归功于纯电版的3系和X3等，毕竟，良马iX、老款的i3/i8，共计销量仅为5.2万辆。

那么，关于2023年的BBA来说，被雷军盯上的良马3系、奥迪A4，与飞奔C级，究竟饰演着怎样的扮装？

「图片源流：良马集团2023年财报」

上述三款车型当中，证据最为强劲的，是良马3系与4系（良马在财报中将3系与4系的销量进行了并吞裸露），全年销售55.8万辆，同比高潮16.6%，在良马品牌与集团里面占比离别高达24.8%和21.86%。飞奔C级稍逊一筹，全年销售33.4万辆，同比高潮10%，在乘用车板块与通盘这个词集团当中的占比离别为16.4%与13.4%。上述两款车型，齐是各自的品牌与集团中，透顶的销量相沿。

奥迪A4的证据最弱，全年销量仅为23.7万辆，同比仅高潮1.8%。正像前文所述，由于A6销量蓦的增速，导致A4在奥迪品牌与集团当中的占比暂时滑落至第三位，占比离别为12.49%和12.34%。

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「图片源流：奥迪集团2023年财报」

由此不丢脸出，哪怕算上地位临时出现下降的A4，不夸张地说，莫得3、4、C，就莫得BBA。小米SU7，更像是磋磨重演畴昔特斯拉Model 3的作念法，把“3、4、C”的商场，再抢一遍。

4、Views of AutosKline

步地看似病笃，但内容上雷军在发布会上禁止强调初期产能仍在爬升阶段，这至少能给BBA留出对“3、4、C”须臾的操作时候。这让东说念主颠倒期待，飞奔刚刚在2024 CES上亮相的CLA级主张车，是否会在来岁最终落地量产前，进行有针对性的中枢调遣？良马除了将现时在售的i3加大优惠，还能拿出怎样的对应妙技？

天然，最令东说念主惦念的如故奥迪A4，这款刚刚在集团里面被A6抢了风头的车型，以致仍是在国内某些重心4S店中，得不到一个展车的位置。

也曾，BBA在SUV商场击退了二线豪华品牌发起的挑战，却没能招架住理思L系列、问界三款家具的接连冲击。现时，相似的情况正发生在“3、4、C”所处的细分商场。“为什么消费者会去买一辆特斯拉Model 3，而不是C Class？”五年前，北京飞奔销售公司的营销部门指点们纷繁发出这么的提问。其实以今天的视角看，畴昔当这些东说念主建议这些问题时，就仍是注定了今天的步地。而良马不管将i系列的门店开在国内任何城市的中枢商圈，摘不掉“油改电”的标签，就只可在加大优惠的流程中，奢华品牌价值。因为，对良马、飞奔和奥迪发起冲击的，向来不单是是特斯拉、小米或任何一家造车新势力，而是这个智能化新动力车型快速升迁的时期。

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